英國持續(xù)注入流動性
在不斷注資帶來的經(jīng)濟復(fù)蘇“萌芽”同時，市場人士也看到了流動性帶來的負(fù)面影響，“退出政策”已經(jīng)在多個場合被提及，但英國央行依然為經(jīng)濟注入持續(xù)的流動性。英國央行在5日至6日舉行的貨幣政策決策會后發(fā)表報告明確指出，英國經(jīng)濟衰退程度比原先估計的更嚴(yán)重。為此，英國央行不但將基準(zhǔn)利率維持在0.5%的歷史最低水平不變，還出人意料地宣布將直接向市場投放500億英鎊，將“量化寬松”貨幣政策規(guī)模從先前的1250億英鎊擴大至1750億英鎊。
從英國央行這一策略可以看出，從當(dāng)前情況看，盡管英國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)一些復(fù)蘇“萌芽”，但要實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的復(fù)蘇仍面臨不少難題。
從目前情況看，英國經(jīng)濟復(fù)蘇前景面臨以下幾大不確定因素。一是實現(xiàn)金融市場穩(wěn)定還任重道遠(yuǎn)。此次國際金融危機主要源于美國次貸危機，而金融危機導(dǎo)致的金融機構(gòu)資本賬戶嚴(yán)重失衡、銀行惜貸造成市場流動性不足等則是經(jīng)濟危機發(fā)生的主因。當(dāng)前，美國和英國等國的金融市場還遠(yuǎn)未穩(wěn)定，銀行惜貸問題仍很嚴(yán)重，這勢必影響個人消費和企業(yè)投資增長，從而阻滯西方經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐。
二是“退出”戰(zhàn)略孕育著很大風(fēng)險。西方經(jīng)濟能夠成功避免更嚴(yán)重的衰退和較早出現(xiàn)復(fù)蘇希望，主要是由于世界各主要經(jīng)濟體步調(diào)相對一致地采取了力度罕見的巨額經(jīng)濟刺激措施，其中主要是財政措施和貨幣政策措施。這一方面對刺激經(jīng)濟起到了很大作用，另一方面卻為經(jīng)濟長期前景包括財政赤字激增和通貨膨脹上升埋下了隱患，因此不可能長期執(zhí)行，遲早都要實施“退出”戰(zhàn)略。
三是缺乏經(jīng)濟調(diào)控杠桿，政策調(diào)控難度加大。目前西方經(jīng)濟體的短期利率基本均處于歷史最低水平，利率對經(jīng)濟的調(diào)控作用可以說已經(jīng)完全喪失，所謂的“量化寬松”非常規(guī)貨幣政策正是在這一背景下無奈出臺的。因此，長期的極低利率、實際上的負(fù)利率，使得西方央行很難對經(jīng)濟實施再調(diào)控，從而使經(jīng)濟運行風(fēng)險增加。
中國結(jié)構(gòu)調(diào)整任重道遠(yuǎn)
此前不久，中國國家統(tǒng)計局公布的上半年宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)更令人矚目，顯示中國經(jīng)濟正在企穩(wěn)回升。但國內(nèi)經(jīng)濟學(xué)家指出，在經(jīng)濟全球化的今天，沒有人可以獨善其身�！爸袊嘏比Q于世界經(jīng)濟運行中的諸多坐標(biāo)。
國際貨幣基金組織的報告在肯定美國經(jīng)濟表現(xiàn)的同時，也指出美國經(jīng)濟活動仍然疲弱，投資和消費仍受抑制。國家發(fā)展改革委經(jīng)濟研究所研究員王小廣分析，世界貿(mào)易是判斷世界實體經(jīng)濟走出危機的主要方面。他說：“美國失業(yè)情況還在攀高，這就影響全球貿(mào)易的恢復(fù)。只有全球貿(mào)易見底，世界實體經(jīng)濟才算是真正見底。”
7月10日海關(guān)總署公布統(tǒng)計數(shù)字，中國上半年連月來的進口降幅有所收窄，而出口下降21.8%的跌幅卻為多年來少見。
針對這些最新情況，中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟和政治研究所張明認(rèn)為，進口數(shù)據(jù)中6月份的全國進口跌幅比上月收窄12個百分點，說明“政府主導(dǎo)的投資在增加，投資的項目本身對原材料和中間產(chǎn)品產(chǎn)生需求”�！叭绻隹谄＼洠M口開始反彈的趨勢繼續(xù)的話，今年外貿(mào)對GDP的貢獻(xiàn)將會是負(fù)的。”張明對短期內(nèi)外貿(mào)局勢表示擔(dān)憂。
在外需形勢仍不明朗的情況下，中國經(jīng)濟內(nèi)部的問題與矛盾更需要消化解決。國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部副主任祝寶良指出，過去一個時期外需主導(dǎo)型發(fā)展形成的很多產(chǎn)能并不屬于落后產(chǎn)能，調(diào)整起來是相當(dāng)困難的，需要相當(dāng)長的時間。
此外，對于增強未來經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在動力方面，祝寶良建議要進一步擴大居民消費需求。未來消費增長的關(guān)鍵領(lǐng)域，還是在住和行方面。
盡管任重道遠(yuǎn)，但是綜合上半年的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，中國的表現(xiàn)令人矚目，“保增長，調(diào)結(jié)構(gòu)，保民生”舉措成效卓然得到國際社會的贊許。
歐盟委員會前主席普羅迪表示，從中國政府頒布的政策來分析，中國正在以一種更加平衡的方式推動經(jīng)濟發(fā)展模式的改革，這種改革將會使中國經(jīng)濟在全球范圍內(nèi)更具有競爭性。(朱賢佳)
