中國(guó)僑網(wǎng)消息：據(jù)朝鮮日?qǐng)?bào)中文網(wǎng)報(bào)道，近期，國(guó)際資金再度涌向新興市場(chǎng)。

　　去年9月的全球金融危機(jī)后，國(guó)際資金曾一度離開(kāi)新興市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而投向美元、美國(guó)債券和日元之類(lèi)的安全資產(chǎn)�，F(xiàn)在卻再度流向了中國(guó)大陸、臺(tái)灣、韓國(guó)和俄羅斯等新興市場(chǎng)的股市。

　　據(jù)分析，國(guó)際資金回歸新興市場(chǎng)的兩個(gè)主因當(dāng)屬“美元走軟”和“原材料漲價(jià)”。其間，美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)(FRB)為了擺脫金融危機(jī)和扶持經(jīng)濟(jì)，像飛機(jī)撒錢(qián)一樣亂放了1萬(wàn)億美元的救市資金。受此影響，美元大幅貶值，使得美元遭到國(guó)際資金的冷落。取而代之，“高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)”的新興市場(chǎng)成為國(guó)際資金的投資首選。尤其是，擁有大量原油等主要原材料的俄羅斯和巴西市場(chǎng)的股價(jià)爆漲等，已呈現(xiàn)過(guò)熱跡象。

　　但也有分析認(rèn)為，國(guó)際資金回歸新興市場(chǎng)只是世界各國(guó)增加流動(dòng)性資金引起的暫時(shí)現(xiàn)象。一旦發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未能成功，新興市場(chǎng)的股市會(huì)再度變冷。

　　最近國(guó)際投資基金連續(xù)13周向新興市場(chǎng)投資，資金流入超過(guò)流出。3月至5月，流向新興市場(chǎng)的基金凈流入為231.61億美元。再說(shuō)，同一期間，國(guó)際基金市場(chǎng)的凈流入總額的88.4%流向了新興市場(chǎng)。新興市場(chǎng)基金的凈流入每月都在以1.5 倍的速度遞增。而去年9月美國(guó)雷曼兄弟公司破產(chǎn)后，新興市場(chǎng)基金在3個(gè)月內(nèi)的凈流出額(基金流出超過(guò)流入)達(dá)147.41億美元。兩相比較，恍若隔世。今年3月至5月，直接向韓國(guó)、臺(tái)灣、印度、巴西等9個(gè)新興市場(chǎng)股市投資的國(guó)際資金也創(chuàng)下了265億美元的凈流入紀(jì)錄。

　　此外，市場(chǎng)對(duì)新興市場(chǎng)債券的投資也變大了。國(guó)際資金從新興市場(chǎng)債券中抽身的時(shí)間始于爆發(fā)金融危機(jī)之前的去年6月。去年10月，資金月凈流出曾達(dá)74億美元。但今年5月的凈流入額為10億美元，這是去年5月(1.98億美元)全球資金逃離新興市場(chǎng)之前的5倍多。

　　新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)可能性備受青睞

　　今年3月以后，國(guó)際資金開(kāi)始流向新興市場(chǎng)的背景是世界金融危機(jī)局面趨于穩(wěn)定�，F(xiàn)代證券研究員俞秀敏(音)說(shuō)：“幸會(huì)，東歐金融危機(jī)并無(wú)太大沖擊，過(guò)得平安順利，全球金融危機(jī)局面得到平息的時(shí)間剛好是3月份。得力于此，發(fā)生金融危機(jī)后不斷蔓延的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的恐懼傾向淡化了，國(guó)際資金也再次涌向新興市場(chǎng)�！�

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷引發(fā)的美元疲軟和美國(guó)國(guó)債價(jià)格下跌，為國(guó)際資金涌向新興市場(chǎng)助一臂之力。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，1美元兌換歐元的匯率分別在3月(0.7963)和6月(0.6985)創(chuàng)下低高點(diǎn)，漲幅超過(guò)12%.同一期間，10年期美國(guó)國(guó)債的回報(bào)率上升了47%，這反應(yīng)出美國(guó)國(guó)債價(jià)格的下跌。美元、美國(guó)國(guó)債等安全資產(chǎn)的投資吸引力下降，取而代之，風(fēng)險(xiǎn)度較高的新興市場(chǎng)的基金、股票、債券等備受青睞。在此情況下，讓國(guó)際資金涌進(jìn)新興市場(chǎng)的決定性契機(jī)是，市場(chǎng)看好以中國(guó)為中心的新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能性。隨著原材料價(jià)格上升，國(guó)際資金涌向俄羅斯、巴西等富有資源的新興國(guó)家的現(xiàn)象也十分明顯。今年以來(lái)，上述3個(gè)國(guó)家的股指升了83%.

　　三星證券研究員蘇長(zhǎng)浩(音)說(shuō)：“因?yàn)樾屡d市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能大于發(fā)達(dá)國(guó)家，所以國(guó)際資金重新涌向新興市場(chǎng)的現(xiàn)象仍會(huì)持續(xù)下去�！�

　　國(guó)際資金也有可能瞬間離開(kāi)新興市場(chǎng)

　　韓國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家金敏正(音)說(shuō)：“也有分析認(rèn)為，最近資金流向新興市場(chǎng)的原因不過(guò)是發(fā)達(dá)國(guó)家的流動(dòng)性資金增加后，閑置資金向金融危機(jī)的打擊較小的地區(qū)轉(zhuǎn)移而已�！奔�，國(guó)際資金流入引起的新興市場(chǎng)股價(jià)上漲，也會(huì)因國(guó)際資金流出而瞬間破滅。

　　也有人提出，新興市場(chǎng)之間有可能出現(xiàn)不均衡現(xiàn)象。如果國(guó)際資金側(cè)重于富有資源的新興市場(chǎng)國(guó)家的話，包括韓國(guó)等其他新興市場(chǎng)就有可能備受冷落。今年3月至4月，隨著外資大舉涌入，巴西、俄羅斯這原材料出口大國(guó)的股價(jià)上升，漲幅遠(yuǎn)超過(guò)韓國(guó)。這意味著，原本有可能投向韓國(guó)的資金被俄羅斯、巴西分流了。未來(lái)資產(chǎn)證券公司研究員李載勛(音)說(shuō)：“如果對(duì)原材料的投機(jī)需求增加，國(guó)際資金就會(huì)只看中資源豐富的新興國(guó)家，從而韓國(guó)的投資吸引力相對(duì)減少�！�(琴元燮)