美華報(bào)：中國股市需要“慢?！倍恰隘偱！?

　　中國僑網(wǎng)1月14日電 美國《僑報(bào)》13日發(fā)表社論稱，對于中國股市和中國股民來說，需要的是一頭穩(wěn)健向前的“慢牛”，而不是大起大落的瘋牛。歷史多次證明，每次“瘋?！毙星橹?，市場都需要多年才能消化苦果。

　　文章摘編如下：

　　進(jìn)入2015年，中國股市的表現(xiàn)佐證了此前機(jī)構(gòu)投資者和分析人士的擔(dān)心——指數(shù)上漲過快，后續(xù)行情震蕩幅度將會加大。

　　事實(shí)上，2014年下半年中國的股市可以用“任性”來形容——上證綜合指數(shù)從2050點(diǎn)一路攀升，到2014年12月31日以3235點(diǎn)收盤，漲幅約60%。這輪行情最初的推動因素來自“滬港通”，在“滬港通”將引來增量資金的預(yù)期下，滬港通概念股、AH折價(jià)股率先上漲。2014年下半年中國央行的定向降準(zhǔn)和降息給股市帶來了寬松的流動性環(huán)境，而股市賺錢效應(yīng)也吸引來其他各路資金，尤其是許多散戶在一派樂觀的氛圍感染下瘋狂入市。

　　仔細(xì)梳理2014年下半年中國股市的牛市表現(xiàn)，我們不難發(fā)現(xiàn)本輪行情有著內(nèi)在缺陷——實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面并不足以支撐如此快速上行的瘋牛行情。金融股作為這輪牛市的領(lǐng)漲板塊，幾乎是以一己之力推動了大盤的上漲，如果其他板塊不能輪番上漲，金融股的回落就意味著大盤指數(shù)的回落，且回落速度也會像上漲時(shí)一樣驚人。

　　事實(shí)上，從證券市場的歷史規(guī)律不難看出，每一次快速、大幅的上漲都有可能透支未來的投資價(jià)值，在急速上漲之后會迎來震蕩。

　　那么，股市的風(fēng)險(xiǎn)到底有多大？是否大盤已經(jīng)見頂？現(xiàn)在做出這樣的判斷還很難。唯一確定的是，股市將震蕩前行，至于是震蕩上行，還是震蕩下行，都有支持的理由。

　　無論是震蕩上行還是震蕩下行，對于股市上的散戶投資者來說，都意味著風(fēng)險(xiǎn)的加大，因?yàn)樗麄兿啾扔跈C(jī)構(gòu)來說，缺少應(yīng)對震蕩的經(jīng)驗(yàn)，也確實(shí)應(yīng)對震蕩的金融工具。對于中國股市和中國股民來說，需要的是一頭穩(wěn)健向前的“慢?！?，而不是大起大落的瘋牛。歷史多次證明，每次“瘋?！毙星橹?，市場都需要多年才能消化苦果，我們不希望這一次姍姍來遲的行情也這樣終結(jié)。